乘用車：9月1-27日，全國乘用車市場零售177.6萬輛，同比去年9月同期增長0%，較上月同期增長12%，今年以來累計零售1,654萬輛，同比增長8%；9月1-27日，全國乘用車廠商批發210.3萬輛，同比去年9月同期增長1%，較上月同期增長16%，今年以來累計批發2,014.5萬輛，同比增長12%。新能源：9月1-27日，全國乘用車新能源市場零售103.9萬輛，同比去年9月同期增長9%，較上月同期增長17%，全國乘用車新能源零售滲透率58.5%，今年以來累計零售860.9萬輛，同比增長24%；9月1-27日，全國乘用車廠商新能源批發115.4萬輛，同比去年9月同期增長12%，較上月同期增長21%，全國乘用車廠商新能源批發滲透率54.9%，今年以來累計批發1,009.8萬輛，同比增長31%。9月第一周全國乘用車市場日均零售4.3萬輛，同比去年9月同期下降10%，較上月同期下降4%。9月第二周全國乘用車市場日均零售6.1萬輛，同比去年9月同期增長1%，較上月同期增長15%。9月第三周全國乘用車市場日均零售6.5萬輛，同比去年9月同期增長9%，較上月同期增長10%。9月第四周全國乘用車市場日均零售9.8萬輛，同比去年9月同期下降2%，較上月同期增長21%。9月1-27日，全國乘用車市場零售177.6萬輛，同比去年9月同期增長0%，較上月同期增長12%；今年以來累計零售1,654萬輛，同比去年增長8%。2025年9月開局的車市零售走勢平穩，相對于2023年基本持平，但弱于2024年9月初的表現。由于2024年7月底開始的國家以舊換新政策加力擴圍，帶動8月零售走強超預期，但廠商的8月目標并不高，因此部分經銷商去年8月末銷量轉到9月初，實現月度銷量進度的更均衡，受此影響今年9月初的車市出現一定的負增長，尤其是部分地區的以舊換新補貼政策實施更考慮補貼的可持續性，因此部分地區的銷量走勢偏慢。由于去年9月17日是中秋節，周度銷量基數偏低，因此本周的同比表現較好，但增長沒有超越周度的日均貢獻，市場走勢仍相對平穩。本次成都車展推出大量新款車型，部分新品定價一步到位，引發熱銷。目前車市的乘用車百人保有量偏低與高端車型過多的供需矛盾加大。這些車展車型更多的是“523”的特色，車長5米、寬度近2米、軸距近3米，目前仍處緩慢增長期，由于缺乏爆款的入門級普及類重磅車型，新品貢獻度低于預期。9月將進入“金九銀十”傳統旺季，疊加國補資金全面落地及地方性購車補貼密集跟進，部分地區補貼先到先得，消費者購車熱情釋放。目前地方補貼政策偏向于補貼高價車型，一些地方推出分檔補貼的政策，不利于主流車市的發展，不利于小城縣鄉市場的車市普及，進一步抑制了車市的增長速度。9月第一周全國乘用車廠商日均批發4.4萬輛，同比去年9月同期下降5%，較上月同期增長9%。9月第二周全國乘用車廠商日均批發6.7萬輛，同比去年9月同期下降1%，較上月同期增長26%。9月第三周全國乘用車廠商日均批發7.6萬輛，同比去年9月同期增長6%，較上月同期增長13%。9月第四周全國乘用車廠商日均批發13.2萬輛，同比去年9月同期增長2%，較上月同期增長15%。9月1-27日，全國乘用車廠商批發210.3萬輛，同比去年9月同期增長1%，較上月同期增長16%；今年以來累計批發2,014.5萬輛，同比增長12%。隨著反內卷工作的不斷深入，頭部車企在努力維護市場價格的相對穩定，并保障產業鏈的資金逐步改善，降低經銷商的庫存壓力，因此自身的盈利壓力仍很大，廠商國內銷量提升更為謹慎。國內穩健出口強，二季度以來中國汽車出口局面向好，部分海外市場增長良好。7月自主新能源的海外市場份額提升到16%，俄羅斯8月零售較好，去庫存壓力減少，推動汽車出口持續提升。隨著中國插混和普混等車型的出口力度加大，海外市場的自主品牌對國際品牌的沖擊會逐步明顯，按照近20年中國耐用消費品的出口強勢增長的經驗，自主新車和海外營銷體系的建設將帶動中國自主品牌的國際市場持續走強。2025年8月中國汽車實現出口76.4萬輛，同比增長25%，環比增長12%；1-8月中國汽車實現出口494萬輛，同比增速21%，同比走勢總體較強。今年的主要動力仍是中國產品競爭力提升和全球南方國家市場的小幅增長。2025年8月中國汽車出口總量的前10國家：俄羅斯58,707輛、阿聯酋46,616輛、墨西哥38,994輛、澳大利亞31,020輛、英國28,821輛、比利時28,289輛、沙特28,012輛、菲律賓26,025輛、阿爾及利亞22,265輛、哈薩克斯坦21,064輛，其中本期較同期增量增長前五的是：澳大利亞21,468輛、阿爾及利亞21,386輛、阿聯酋18,069輛、英國16,018輛、菲律賓11,430輛。俄羅斯市場的中國車企防風險意識提升，雖然1-8月俄羅斯國內銷量下滑不大，但2025年1-8月我們對俄羅斯的出口下降幅度較大。2025年累計整車出口總量的前10國家：墨西哥362,103輛、阿聯酋320,096輛、俄羅斯288,582輛、比利時211,923輛、澳大利亞198,903輛、沙特197,955輛、英國197,023輛、巴西193,844輛、菲律賓176,571輛、哈薩克斯坦130,204輛，其中本期較同期增量增長前五的是：阿聯酋117,178輛、澳大利亞79,881輛、菲律賓71,889輛、哈薩克斯坦61,180輛、英國58,928輛。2025年8月中國新能源汽車出口總量的前10國家：比利時27,247輛、菲律賓21,957輛、英國19,435輛、韓國15,500輛、阿聯酋15,424輛、澳大利亞15,017輛、德國14,289輛、印度12,444輛、泰國11,308輛、西班牙10,545輛，其中本期較同期增量增長前五的是：英國13,808輛、菲律賓12,612輛、韓國12,016輛、澳大利亞11,825輛、阿聯酋10,001輛。2025年1-8月中國新能源汽車出口總量的前10國家：比利時202,663輛、菲律賓137,374輛、英國133,744輛、巴西129,946輛、墨西哥125,651輛、澳大利亞99,750輛、泰國84,806輛、阿聯酋71,925輛、土耳其67,805輛、印度66,213輛，其中本期較同期增量增長前五的是：菲律賓67,405輛、墨西哥64,069輛、澳大利亞47,971輛、英國44,951輛、土耳其44,738輛。中國新能源車2025年1-8月出口表現好于預期，主要是插混和混動替代純電動成為出口的新增長點，尤其是插混皮卡出口表現較強，成為新能源商用車出口亮點。中國新能源車出口向中東和發達國家市場呈現高質量發展的局面，主要是出口西歐和亞洲市場。燃油車市場的俄羅斯下滑體現的很充分，而我們監控的俄羅斯市場零售量下滑較小，其中中國的吉利、長安、奇瑞、比亞迪等主力車企表現還是很不錯的。我們研究認為中國多孩家庭總量預計在2035年達到峰值水平，大三排車型還有10年好日子。人口政策是慢變量，對家庭結構影響至少是20年的周期。中國家庭結構正經歷從“三口之家”向不婚不育和多胎化大家庭劇烈轉變。大中城市和體制內的人員都是嚴格遵守國家政策的，從2016年二胎政策放開，到這些首批二胎的子女步入大學，有近20年的家庭緊密生活期，4口以上的大家庭規模持續擴張，這也是大三排車型的成長期。因此2025年到2035年，還有10年的多孩家庭成長期。這種變化直接推動家庭出行需求從“功能性滿足”向“舒適性升級”轉型：傳統5座車無法容納多代同堂（如父母、夫妻、孩子及老人），而大三排車型（6-7座）的多座椅靈活性（如2+2+3布局、純平地板）成為剛需。即使孩子長大成人（需20年），家庭仍可能需要第三排座椅來容納老人或臨時出行人員，這種長期存在的“多成員出行”需求為大三排車型提供了穩定的底層支撐。此外，家庭消費升級也促使用戶更注重出行的“品質感”——大三排車型的寬大空間、獨立座椅（如航空座椅）、智能配置（如智能冷暖冰箱、帝瓦雷音響）能滿足家庭長途旅行、商務接待等多種場景，成為“家庭社交貨幣”。2025年8月進口車4.6萬輛，同比下滑40%，環比下降8%，1-8月進口汽車32萬輛，同比下降33%，這是近期少見的1-8月巨大下滑。在2014年進口車達到143萬輛峰值后下行，2016-2017年進口增速稍有企穩改善，2018年以來至今持續下滑。2023年進口規模銳減，全年進口僅有80萬輛，同比下降10%。2024年進口規模持續銳減，全年進口僅有70萬輛，同比下降12%。目前2025年1-8月進口汽車32萬輛，同比下降33%，進口車持續萎縮壓力較大。8月進口車下滑壓力仍較大。2025年8月進口最高的前10國家是：日本22,785輛、德國8,926輛、斯洛伐克4,465輛、英國3,539輛、美國2,902輛、瑞典1,549輛、墨西哥423輛、匈牙利295輛、奧地利182輛、印度100輛，其中本期較同期增量增長前五的是：英國321輛、印度93輛、芬蘭52輛、墨西哥13輛、中國11輛。2025年1-8月進口車最高的是日本125,416輛、德國68,878輛、美國40,274輛、斯洛伐克39,433輛、英國26,128輛、瑞典7,495輛、墨西哥2,887輛、奧地利1,996輛、匈牙利1,384輛、韓國805輛，其中本期較同期增量增長前五的是：芬蘭559輛、西班牙242輛、印度74輛、馬來西亞62輛、伊朗20輛。隨著中國汽車產業的不斷強大，電動化轉型改變了市場需求結構，燃油車需求持續萎縮，進口燃油車需求也出現明顯下降。中國自美國進口車近幾年快速下滑，從2017年的28萬輛進口規模，到2024年下降到10.5萬輛，下滑幅度較大。2025年1-8月份，進口美國車輛下降到40,274輛。同比下降48%的水平，而8月份美國車進口2,902輛，環比下降67%，同比下降65%。隨著國際關系的不斷復雜，還是要未雨綢繆建立更多的復雜的進口模式，維持進口車合理規模，保障國際供給鏈的安全。今年8月的超豪華市場有所改善，勞斯萊斯和法拉利等進口車表現較好，上海地區超豪華需求明顯回升。
